3月1日，也曾的“国产奶粉第一股”贝因好意思（002570.SZ）登上热搜，本念念靠工业大麻这个宗旨招引新赛说念，效用“第二增长弧线”没画成，反倒又惹来一场总金额过亿的讼事。

2月24日，贝因好意思发布《对于公司枢纽诉讼事项的发挥公告》，败露其与大麻公司黑龙江丰佑麻类训诲有限公司（以下简称“黑龙江丰佑”）的专利合同纠纷出现戏剧性鼎新——当作原告的贝因好意思不仅未能得胜索赔，反而被反诉索赔晋升7700万元。

这家曾在三聚氰胺事件后扛起国产奶粉大旗、被万千家庭信托的“奶粉之王”，如今正被股权高质押、控股股东预重整、连环诉讼缠身，一步步滑向失控的边际。

原告转被告

添加大麻二酚（CBD），用以坐蓐缓解妊妇产前、产后蹙悚的奶粉，贝因好意思当初瞻望大麻二酚可用于食用，便策动购买相干专利，但后期因政策原因耐久未能得胜，导致公司之前支付的专利许可费定金5000万元打了“水漂”。

2025年12月，本念念“好聚好散”的贝因好意思在催讨无果后，便发布公告，告状黑龙江丰佑，称曾向黑龙江丰佑购买大麻二酚相干专利的使用权，用以修复新址品，但后期黑龙江丰佑耐久未能提供关节文献，导致趋附耐久无法鼓吹。公告称，因专利合同纠纷向杭州中院告状黑龙江丰佑，本诉请求金额为5685.24万元（含暂算至2025年11月20日的利息失掉）。

但是，边幅很快发生回转。2026年2月24日，贝因好意思发布《对于公司枢纽诉讼事项的发挥公告》，当作本诉被告的黑龙江丰佑已向法院拿起反诉，条款贝因好意思补偿因其失约形成的各项经济失掉共计7725.39万元，贝因好意思从原告席被推至反诉被告席。

黑龙江丰佑在诉状中详备述说了其主义的案件事实与根由。据败露，两边于2021年11月及2022年1月分手订立了《专利居品独家许可（排他性策动）暨共同研发趋附合同》偏激补充合同。

黑龙江丰佑称，其已按照合同商定履行了所有中枢义务：一是落实了权益保证义务，向贝因好意思托福了合同商定的三个专利所涉的所有央求文献，并已得胜得到专利权；二是严格遵守排他性得意，确保贝因好意思在中国大陆孕产妇奶粉和奶基养分品规模的独家地位；三是随时待命准备配合研发责任。

黑龙江丰佑主义，贝因好意思在收取专利文献并得到在中国大陆二十年排他性策动权后，却未如约履行当作合同主导方及需求方的主要合同义务，已组成失约。为保险贝因好意思改日安排专利居品、共同研发新址品的大限度坐蓐，黑龙江丰佑已进行多量不成取销的前期插足，据其不十足统计，各项经济失掉统共7725.39万元。

现在，两期案件均未开庭审理，改日对贝因好意思财务的影响存在不细则性。

误判政策吞苦果

从索赔5685.24万元到补偿7725.39万元，前后出入1.34亿元。贝因好意思因押注工业大麻，招引奶粉新赛说念，因误判政策走向吞下苦果。

2021年12月，贝因好意思公告与中衡一元投资集团有限公司(下称“中衡一元”)签署政策趋附框架合同。两边将共同修复面向母婴及成东说念主的功能性居品和养分居品，包括但不限于缓解孕产妇产前、产后蹙悚等品类。而中衡一元是黑龙江丰佑的大股东。贝因好意思称中衡一元已研制了具有抗蹙悚、安神助眠等功效的功能性居品。

在此之前一个月，2021年11月贝因好意思与黑龙江丰佑签署趋附合同，两边商定，黑龙江丰佑将所领有的专利居品（大麻二酚）或领有修复权力的专利居品在孕产妇奶粉和奶基养分品规模内，独家许可贝因好意思使用，使用模式包括研发、坐蓐、销售等策动步履。黑龙江丰佑在合同商定范围内，不再与同类坐蓐、销售奶粉或奶基养分品的企业进行趋附。

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不外，这项趋附后期耐久无法鼓吹。贝因好意思称，合同签署后，公司于2021年11月向黑龙江丰佑支付专利许可费定金5000万元。但是，黑龙江丰佑未就专利实施许可事项出具授权文献、订站立式专利实施许可合同并提供办理备案手续相应的材料，也未向公司托福实施专利关系的具体手艺尊府及提供必要的手艺训诲，致使公司无法试验使用涉案专利。

别称贝因好意思里面东说念主士示意，当初的趋附等于大麻二酚在妊妇抗蹙悚奶粉上的应用。当初公司预期政策会大开大麻二酚食用的口子，澳门十大信誉网络赌城但后期政策耐久莫得松动，这让与黑龙江丰佑趋附修复相干居品的策动耐久停滞，因此不得不收受和黑龙江丰佑协商隔断这份趋附，但协商并不堪利，终末闹到相互告状的结局。

据公开信息败露，大麻二酚是一种从大麻植物上索取的物资，天然此种物资还是在海外用于药物甚而食物的坐蓐，但国内耐久没开食用的口子。2024年8月，公安部、商务部、国度卫生健康委员会、济急管束部、海关总署、国度药品监督管束局集中发布公告，决定将7种物资列入易制毒化学品管束，其中就有大麻二酚，这亦然大麻二酚初次被讲求界说并纳入国度相干受控物资列管的法律依据。

分析以为，贝因好意思在大麻二酚还未解禁和取消管制的明确政策维持下，妄自预判并付诸行动，显着触碰了法律红线。不外，所幸的是相干居品仅仅处于研发阶段，未抵糟践者产生影响。

10年功绩“缩水”一半

贝因好意思押注工业大麻这种“激进”的市集拓展策略，其实源于本身的发展窘境。

事实上，贝因好意思近几年贫瘠胁制，屡次堕入高涉案金额的法律纠纷。2024年12月，贝因好意思与弥留经销商浙江科露宝食物有限公司（简称：科露宝）的趋附关系冲突，两边已堕入多起互诉索赔的法律纠纷中。科露宝因贝因好意思提前隔断趋附提议约1.85亿元的宽广索赔；贝因好意思当场拿起反诉，向科露宝索赔约2.02亿元。

2025年9月4日，贝因好意思发布公告，公司的全资子公司杭州贝因好意思母婴养分品有限公司近日向浙江省金华市中级东说念主民法院提交了其与被告金华市婺城区鸣乔食物商行、浙江科露宝食物有限公司、上海佳禄普健康科技有限公司、佳禄普（江苏）健康科技有限公司、杨国民，选取三东说念主江苏中创供应链处事有限公司对于侵害商标权、不正派竞争纠纷的告状状，并收到金华中院发出的《受理案件见知书》等法律秘书，本诉请求金额为7201.15万元。

贝因好意思频年来靠近的纠纷还不啻于此，贝因好意思控股股东也出现退回务危险，实控东说念主可能因此变更，可能径直撼动上市公司的适度权根基。字据贝因好意思2025年7月发布的公告，控股股东浙江小贝大好意思控股有限公司（原贝因好意思集团）已于2025年7月向金华中院提交预重整央求，金华中院随后裁定受理该央求。小贝大好意思控股现在握有公司股份1.33亿股，占公司总股本的12.28%，其中被质押或冻结的股份数目高达1.31亿股，占其所握股份比例的98.85%。

如斯高的质押比例意味着，一朝重整法子中债权东说念主驾驭权益或股权被强制管束，控股股东的握股比例可能靠近大幅稀释。值得提防的是，2024年7月，杭州中院已将贝因好意思集团4800万无尽售畅达股（对应4.44%握股比例）作价2.02亿元托福央求践诺东说念主宁波维贝抵债。至此，宁波维贝握股比例已达9.96%，与控股股东的差距仅剩2.32个百分点。

这一玄机差距激勉市集宽广担忧，一朝小贝大好意思控股重整失败进入停业算帐，适度权争夺战将不成幸免。

功绩更是谢绝乐不雅。公开信息败露，贝因好意思2011年上市，曾一度成为国内婴配粉行业龙头。但由于政策失利，公司功绩从2014年运行下滑。财务数据败露，公司频年来屡次出现“功绩变脸”，2025年4月更是围聚立异多期如期敷陈，并因此收到浙江证监局警示函。

字据财报数据，2025年前三季度，贝因好意思买卖收入为20.33亿元，同比下落2.59%；归母净利润为1.06亿元，同比增长48.07%。从行业来看，贝因好意思2024年营收27.73亿元，不及2013年巅峰期61亿元的一半，而同时竞争敌手飞鹤、君乐宝等营收已超百亿，差距握续拉大。在婴幼儿配方奶粉市集份额握续萎缩的布景下，行业龙头进一步挤压中小企业糊口空间，贝因好意思的处境愈发贫乏。

（经济不雅察网李强/文）

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