每经记者｜陈晴每经剪辑｜文多

深度绑定奇瑞的汽车天窗出产企业广德天运新时代股份有限公司（以下简称天运股份），正在冲刺北交所上市。

公司从废旧纺织品加工起家，半途跨界干涉汽车天窗边界，格力电器、北汽银翔汽车有限公司（以下简称北汽银翔）、奇瑞汽车齐曾是其第一大客户。2024年，公司对奇瑞的销售额占比进步大略。

在业务转型的经过中，公司实控东说念主潘建新特殊掌舵的天运股份也资格了不少弯曲。一方面，实控东说念主潘建新资格了分手等家庭变故；另一方面，曾为公司第一大客户的北汽银翔正推动歇业重整，受部分客户歇业重整、计提大额应收账款坏账准备等身分影响，天运股份一度深陷亏蚀泥潭，限度2025年6月末，累计未弥补亏蚀仍高达1.22亿元。

站在IPO（初度公开刊行）关隘，天运股份的事迹并不褂讪：2023年归母净利润同比下滑超四成。资格了2024年的事迹回升后，2025年齿迹再次同比下滑。不仅如斯，限度2025年上半年末，公司应收账款账面价值再度高达2.39亿元。

就公司的事迹和未弥补亏蚀等方面的问题，近期北交所向公司发出了问询函。

天运股份设备于2003年。设备初期，公司主交易务为将废旧纺织品深加工制成复合再生纤维居品，并应用于空调边界。很长一段时期里，格力电器是天运股份的第一大客户：2013年，对格力电器特殊子公司的销售额一度进步营收的50%。

尔后，公司看准汽车天窗国产替代的机遇，切入新赛说念，冷静造成了“旧布新窗”的双主业阵势。2016年，公司开动罗致上市携带。

但是，一场风暴在2018年、2019年袭来。客户北汽银翔、湖北好意思洋汽车工业有限公司等车企接踵歇业重整，导致天运股份计提大额应收账款坏账和存货跌价准备。其中的北汽银翔曾是公司第一大客户，2017年一度为公司孝顺了近半营收。

之后的2018年和2019年，天运股份折柳亏蚀1.87亿元和8061万元。诚然后续公司冷静弥补这一亏蚀黑洞，但直至2025年6月末，公司未分拨利润金额仍为负1.22亿元。

逆境之下，天运股份上市程度曾弥远中止，直至2022年才裸露其将上市目的转至北交所。2025年7月，公司更换携带机构，数月后，天运股份向北交所递交IPO肯求。

上市之路反复的背后，除了缠绵波动，股权层面的变动一样是绕不开的焦点。招股书裸露，天运股份实控东说念主潘建新本年62岁。敷陈期（2022年至2024年各年度及2025年上半年，下同）初，潘建新抓天运股份45.66%的股份，其父潘永华、其妃耦徐梅英抓股32.9167%的天运投资行动一致行为东说念主，共同捍卫着眷属的控股地位。

但到了2022年10月，潘建新与徐梅英的婚配走到了终点，天运投资飞速从“一致行为东说念主”名单中剥离。

险些兼并时期，潘建新以股权受让容颜，拿下父亲潘永华手中全部8.68%的股份，进一步将抑遏权鸠合。

这次北交所上市，对潘建新来说意旨要紧。早在2012年，澳门赌城深圳市立异投资集团有限公司（下简称深创投）、安徽红土创业投资有限公司（以下简称红土创投）就已入股天运股份。十余年往常，他们仍在恭候退出通说念。

在此推行配景下，潘建新曾愉快：2026年12月31日前，他将向关连机构分期支付现款抵偿款600万元。不仅如斯，若公司未能在2026年内获胜上市或无法践约支付抵偿款，将可能触发一系列回购要求。

这次递交北交所上市肯求之际，天运股份与关连方已左券破除回购要求，但如闯关失败，回购要求将自动复原效用。

潘建新和天运股份能称愿吗？如今，天运股份的业务结构已发生根人道歪斜。曾经起家的废旧纺织品轮回愚弄业务日渐式微，汽车天窗成为有余主力：敷陈期内主营收入占比从2022年的66.15%栽种至2025年上半年末的约80%。这种转型本无可厚非，但问题在于，增长的代价是与奇瑞汽车的深度绑定。

敷陈期内，天运股份对奇瑞汽车的销售占比从2022年的29.81%猛增至2024年的82.61%，诚然在2025年上半年略有回落至72.18%，但仍处第一。

这种依赖也导致了公司事迹波动。2024年，收成于与奇瑞相助车型的销售精良，天运股份收入达到5亿元，净利润达到5193万元。但到了2025年前三季度，公司交易收入同比下滑10.80%，扣非后归母净利润同比下滑8.38%。公司觉得这是因为卑鄙需求及居品价钱波动。

2025年上半年，公司向奇瑞集团销售天窗居品主要型号的数目占相应车型销售数目的比例出现下滑。就此，北交所要求公司理会是否存在期后抓续下滑风险。

在强势客户眼前，企业需要惦念的不仅是订价权，还有回款问题。2018年负担公司亏蚀的客户之一——北汽银翔，曾经是天运股份第一大客户。

在回款方面，天运股份仍未找到破解之法。敷陈期各期末，公司应收账款账面价值从1.24亿元一说念攀升至2.39亿元，占流动钞票的比重高达67.43%。这意味着公司大齐的收入仅仅账面上的数字，远未篡改为真金白银。

在这背后，是一笔笔艰巨的回款。限度2025年上半年末，公司单项计提坏账共计仍达1.19亿元。这些资金主要“套牢”在那些依然歇业或堕入缠绵逆境的客户身上，如北汽瑞翔汽车有限公司（前身为北汽银翔）等。

濒临坏账，公司不得不进行核销“止血”：2022年，公司对弥远无法收回的重庆比速汽车有限公司、重庆比速汽车销售有限公司歇业计帐的应收账款3090万元进行核销；对弥远无法收回的来自湖北好意思洋汽车工业有限公司、镇江均亚空调配件有限公司等企业的1564万元应收账款进行核销。这一年，公司内容核销金额高达4654万元。

如斯情况下，公司资金当然吃紧：敷陈期内公司钞票欠债率（合并）折柳为67.30%、68.39%、63.23%和56.76%，相干于同时同业可比公司56.59%、51.50%、50.42%和39.51%的平均水平，贯通偏高。此外，公司流动比率和速动比率也贯通低于同业可比公司同时平均水平。

最直不雅体现资金病笃景象的，是“现款”与“短债”之间的边界。限度2025年6月末，公司账上的货币资金余额仅为2022.28万元，但公司短期借款达5950.64万元，短期资金缺口达3928万元。

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就关连问题，2026年3月2日，《逐日经济新闻》记者致电天运股份并发送采访邮件，公司称现在正处于问询审核阶段，暂时未便就采访事宜进行回答。

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